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2020.07.13 주식 전환사채 보는법, 전환사채란? 차트가 이뻐도 전환사채는 확인하기 4

인생 투쓰리잡/주린이공부2020. 7. 13. 14:38

주식 전환사채 보는법, 전환사채란? 차트가 이뻐도 전환사채는 확인하기

최근에 진단시트 관련 대장주 '씨젠' 이 너무 올라서 진입하기에는 무섭고 후발주자의 진단시트 관련주자 중에서 먹을게 있는지 찾아보다가 발견한 차트가 이쁜 'EDGC' 단타에 약해 스윙정도라도 끌고 갈까 생각하면서 찾아보다보니 알게된 전환사채의 비밀.. (아 역시 주식은 공부할게 너무나 많은 산넘어 산;;)

우선 전환사채에 대해 알아보기, 이전에 공부해놓긴 했던 분야인데 보는법에 대해 제대로 익숙하지 않아 다시금 공부

CB(전환사채)(Convertible bond) : 주식으로 전환 가능한 채권(사채)한마디로, 기업이 자금 부족시 채권발행으로 사채를 내는것일반적으로 기업 입장에서는 돈을 빌리는(사채)것보다 주식수로 사채를 하는게 더 이득임

▷ 보통 CB 소식은 기업이 돈이없단 뜻으로 해석되고 주가에 부정적 영향을 끼치긴 하지만 긍정적으로 해석하면 기업의 경우 미래의 성장가치를 보고 개발 등의 투자 목적으로 발행하기도 하니 미래의 가치를 볼 시 주가상승을 기대할 수도 있다. 자세한 정리는 아래서 다시하고 결론은 기업분석이 베이스가 되어야함

▷ 일반적으로 전환사채가 발행되면 주가수가 많아지므로 주가가 하락함, 물량이 크지 않고 적다면 큰 영향이 없음 단 상습적으로 CB를 악용하는 회사 정도는 알고 있어야 할듯

→ CHECK

전환가액 < 현재가 : 주가 차익을 얻기 위해 매도됨 (주가 하락 원인)
전환가 > 현재가 : 채권만기일에 이자율만 챙기고 원금 회수 가능

▷ 전환가액이 그럼 주가보다 높은지, 사채권자들이 전환청구를 할것인지 흐름을 확인할 필요가 있다.

▷ But, 2번의 경우 사채권자들이 채권이득을 챙기기 위해 또는 기업이 사채권자들이 만기시 원금+이자를 받는것보다 주식으로 전환하기를 바라기때문에 오히려 주가를 추후 상승시키려고 하는 경우도 있음

기업은 채권자들이 주식으로 전환시 자연스럽게 원금+이자를 줄 부담이 줄어들고 주식의 증가(추가상장, 청구주식수+주가) 시총도 늘어나며 자본확대의 기회임

그럼 이제 EDGC의 일봉차트가 이뻐서 망설이던중 'EDGC'에 지금 전환사채물량들이 쌓여있다는 이야기를 듣게됨

근데 이거 말만 들어서는 부정적인것 같고, 그래서 어떻게봐야하는지 뭔지 알아보기 시작

1. HTS > 금감원 검색

2. 최근 분기보고서 또는 사업보고서 등 클릭

3. 자본금변동사항을 확인 후

4번 항목에서 전환사채에 대한 정보를 알 수 있음

- 19년7월1일 발행된 주식수의 만기일은 22년6월30일, 만약 전환가액>주가 일 경우

사채권자는 만기일에 이자를 받는 것이 더 이득이므로, 전환청구를 하지 않을것

'EDGC'의 주식은 전환가액 5,839원보다 현재가 15,000원이 훨씬 높다

아~ 내가 사채권자라도 전환청구를 할것이야 라고 생각하며 다시 전자공시 자료를 슥슥 훑는다

역시나 7/3일 접수일자로 최근에 전환청구권행사 보고서가 있네 ^^

사채권자님은 총발행주식수중에 2.39%만 전환청구를 접수했고, 예정일은 7/17일 이라네

게다가 전환사채 잔액도 아직 많이 남아있다는 사실을 알게됨

그럼 전환사채물량이 대기중이므로 예의주시할 필요는 있는듯 하다

앞으로의 주가흐름을 지켜보면서 관련공부를 더 하면 좋은차트가 될것 같음

↓

+@ 7/18토요일 UPDATE
이후 7/14일 장 마감후 추가상장/CB 소식으로 시간외하락과 이후 갭하락하며 주가 떨어짐
연달아 15일에도 전환사채청구 소식에 하락 더하기
추후로도 해당 주식은 이런 악재를 조심해야할듯
그런데 지금구간을 지지해주며 지켜주고 있고 기업자채의 전망은 괜찮아 보여서 아직 더 올라갈 수 있는 구간이 있어 보인다. 여기서 잘 받아준다면 지금이 오히려 매수 기회가 되고 이후 슈팅이 나올지도?

그리고 다른 주식들을 예로 들며 추가로 찾아본 정보와 공부자료

위에서 내용을 간단히 정리 후 예시와 함께 더 디테일하게 정리

● 전환사채발행과 주가의 관계 결론만 정리

긍정적 해석
1. CB발행을 한다고 무조건 주가가 내리는것은 아니다
(기업의 입장에서 부채는 회사의 이익이 감소할 수 있고 재무재표에서도 영향이 있고 유상증자도 주가의 하락을 불러오기 때문에 그에 비해 주가에 영향이 별로 없는 CB가 최선의 선택일 수 있다.)
2. 제약&바이오 기업의 경우 특히 재무제표도 적자인경우가 많은데 이는 미래의 실적에서 호전되는 경우가 많음, 그리고 투자와 연구개발을 이어가는것으로 해석할때 기업의 가치투자로 보고 주가에 영향이 없거나 호재로 발생하기도 한다. 기타 기업도 마찬가지임 이후 아래 예시 차트들에서 확인
3. 사채권자와 기업은 이제, 주가로 인한 차익을 얻기 위해 기업은 호재를 만들어 주가를 높이려 하거나 사채권자 또한 주가조작 행위를 행할 수 있으므로 흐름만 잘타면 우리도 수익을 볼 수 있음
4. 3자 배정 전환사채일경우 투자자에 따라 (대기업/자금력 보유기업) 본 기업에 투자목적이거나 인수 목적이므로 주가 긍정

부정적 해석
1. 최근 3년이내 혹은 상습적으로 CB발행 회사의 경우 증가 할 주식수가 많으므로 큰 주가 하락을 불러 올 수 있음
(사채권자들이 만기시까지 채권을 들고있으면 회사는 이자+원금을 돌려주면 되지만, 주가로 차익이 날경우 들어오는 주식수가 엄청나기 때문)
2. 전환사채를 회사의 투자나 개발에 사용하지 않을 경우 악재이므로 기본적 기업분석과 방향성 중요

∴ CB는 주식에는 일단 큰 영향은 당장 없지만 예의주시하며 지켜볼 필요는 있다.

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